1、本周市場觀點及多空因素分析

鋼材：

        利多因素：國內經濟政策轉型，國內大循環和概要：上周黑色系商品期現價格偏強運行，原料端漲幅較大，成材基本面數據改善，但外部宏觀經濟環境惡化，盤面出現調整，商品價格受到資金和產業博弈，行情波動加大。從上周宏觀經濟環境來看，市場避險情緒提升，貴金屬價格飆漲，美國對我國高科技企業封殺和敵對政策將產生持續影響，國內政策轉向，國內大循環和國際市場雙循環利好黑色商品；從本周產業基本面來看，鋼材供需情況將繼續改善，但庫存絕對值偏高，鋼價調整壓力較大，原料端品種主力合約移倉將加劇價格波動，成材期現價格倒掛情況將逐步扭轉，綜合來看，本周黑色系商品價格波動較大，不排除價格出現深度調整。

        國際雙循環帶動新一輪需求增長，市場需求復蘇，上周螺紋鋼消費量環比增加26.78萬噸，廠庫和社庫均有小幅下降，市場基本面轉好，另外，市場資金寬松，盤面做多情緒仍在，價格維持高位震蕩；

        利空因素：上周鋼材價格沖高回落，受到國際宏觀經濟環境惡化影響，盤面獲利拋盤和現貨市場趨于謹慎，近期黑色系商品價格漲幅較大，價格上漲受阻，目前螺紋鋼期現價格倒掛，且隨著交割月份臨近，期貨價格向現貨回歸動力較大，現貨市場供大于求較為明顯，短期市場調整或將快速進行；

鐵礦：

        利多因素：上周mysteel調研的247家鋼廠高爐開工率和產能利用率維持高位，日均鐵水產量252.22萬噸，同比增加18.16萬噸，鐵礦石需求維持高位，而港口庫存環比下降，供需仍顯偏緊，目前期現價差較大，價格支撐較強；

        利空因素：上周鐵礦石到港量環比上升，近期供應均超同期高位水平，受到臺風和其他活動影響，港口卸貨略有影響，在港船舶數據增加，短期到港將繼續偏高為運行，上周盤面價格沖高回落，主力合約移倉至01合約，價格調整或將擴大；

煤焦：

        利多因素：上周盤面焦炭價格大幅上行，受到市場需求增加影響，貿易商采購增加，焦企出貨較快，庫存降幅明顯，焦炭提漲企業增多，盤面價格反應明顯，預計短期焦炭價格穩中偏強，關注各地環保政策和價格變動情況；

        利空因素：上周多地企業復產，煤焦供應量小幅上升，鋼廠需求保持平穩，打壓焦價略有放緩，而焦煤受到礦廠下調長協價格影響，市場偏弱運行，但盤面煤焦價格受成材價格變動影響較大，短期價格或將出現小幅調整；

        整體來看：黑色系商品期現價格偏強震蕩，鋼材基本面數據好轉，螺紋鋼產量回落，庫存下降，表觀消費量環比增加，隨著國內宏觀經濟穩定向好，需求仍有增長預期，而鐵礦石供需逐漸寬松，需求保持良好，價格沖高回落，主力合約向01合約移倉加快，后市回調幅度或將擴大，煤焦供需變化不大，價格跟隨成材；從短期市場來看，宏觀外部環境惡化，商品價格調整壓力加強，本周黑色系商品調整幅度或將擴大。

2、黑色系商品價格及基本面走勢回顧

        上周黑色系商品期現價格小幅上行，其中原料價格漲幅較大，鐵礦石周環比大漲5.47%、焦炭漲超4%，螺紋、熱卷漲1.46%，焦煤微跌，錳硅漲1.69%、硅鐵漲2.35%，盤面價格表現強勁，市場做多情緒較濃；現貨價格方面，原料價格指數漲跌不一，其中鐵礦石現貨價格指數大漲超5%，鋼坯漲超1%，廢鋼、錳硅微漲，焦煤、焦炭和硅鐵小幅下跌，而鋼材五大品種均小幅上漲，均價漲超1%，熱卷、冷軋和線材漲近2%，鋼材市場需求回暖，但價格上漲較快，漲勢恐難維持，隨著周五價格下跌，市場謹慎和觀望態度增強，本周鋼價或震蕩幅度加大。

2.1、鋼材核心數據一覽

2.2、鐵礦石核心數據一覽

2.3、煤焦核心數據一覽

3、結論及品種強弱預測

        本周黑色系商品價格或調整幅度加大，鋼材基本面略有好轉，但價格漲幅較大，盤面出現調整，且隨著交割月臨近，市場資源仍顯供大于求，期現價格倒掛的情況或有好轉；原料端品種主力合約移倉速度加快，鐵礦石價格沖高回落，供需基本面情況趨緩，煤焦現貨價格維持偏弱，盤面走勢跟隨成材，在外部宏觀經濟環境走弱的情況下，價格調整或將擴大；策略上看，卷螺套利仍可持續持有，單邊做空可以輕倉試行。盤面價格驅動因素依次為：宏觀環境>產業數據>市場情緒>突發事件；預計商品強弱依次為：鐵礦>螺紋>熱卷>焦炭>焦煤

風險提示：

a、鋼材需求恢復不及預期；

b、原料供應和環保限產執行情況；

c、國際經貿關系和市場環境變化：

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